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米乐m6:再谈新能源板块的投资逻辑
2022-08-31 返回列表

米乐m6“赛道”这个词近两年频频被大机构提起,什么是赛道?赛道是指在政策、消费习惯、产品创新或者技术进步的推动下,具有未来长期发展前景,当下渗透率仍较低,不过在可以预见的将来新能源用薄膜电容器,能够快速爆发的行业和公司。占据了赛道也就占据了发展的空间。

优质的赛道如CRO、医美、新能源汽车、光伏、眼科牙科均在几年内给投资者带来了数倍的回报,在布局了芯片、周期后,我们同时也反复提及新能源相关赛道,写过如新能源储能为何如此重要、市场主线慢慢回归新能源相关文章。

随着《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》的发布新能源用薄膜电容器,标志着重点行业能源利用效率将大幅提升,我们来梳理一下其中的投资逻辑。

米乐m6随着技术的进步、成本的降低、模式的成熟、产品的完善,一个爆款产品,爆款案例开始孕育,在良好的体验感带动之下,技术和创新开始爆发,业绩开始迅速释放,前期的积累转换成收入和利润的爆发,这个阶段,渗透率会快速提升,突破 10%后在及其短的时间内达到 60%以上,这个阶段就是产业发展最快的阶段,这阶段的投资,呈现“一超多强,以点带面”的格局,那“一超多强”是机构投资者和个人投资者共同认可的标的,拥有较好的业绩,较大的规模和市值,从而引领投资者的信心和信念(也就是我们所谓的中军类的个股)。目前新能源汽车刚突破10%的渗透率临界点,光伏布局也正在快速上量。

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近期《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰中和工作的意见》以及《2030 年前碳达峰行动方案》的发布意味着顶层设计出炉 全国统筹部署,在高度上有着重要的统筹意义。文件指出到2030年经济社会发展全面绿色转型取得显著成效。重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平,二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降。到2060年,绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立,能源利用效率达到国际先进水平,非化石能源消费比重达到80%以上。

米乐m6整理《意见》和《方案》的要点,可以看到光伏、新能源汽车、特高压、储能板块景气度持续提升,新能源相关周期类品种受益于需求增加及双控形式下的产能紧张。

到 2030 年的 “十五五”期间,风电、太阳能发总装机容量将达12 亿千瓦以上;文件再次明确到2025、2030年,国内碳排放比2020年分别下降18%、65%目标。不过新提出到2060年,非化石能源消费比重达到80%以上,即2030-2060每年提升1.83%,高于原先2020-2030每年提升1%速度。新指导意见的发布,也进一步提升了市场对光伏中长期装机预期。

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米乐m6《意见》明确以消纳可再生能源为主的增量配电网、微电网和分布式电源的市场主体地位,并加快形成以储能和调峰能力为基础支撑的新增电力装机发展机制,对表后、表前储能行业的发展方向均给出了指引,显示出国家对储能的重视。

特高压具有远距离、大容量、低损耗、少占地的综合优势。将大型能源基地和用电地区置于特高压电网覆盖范围内,能实现地区间电力资源的有效配置,取得保障电力供应、提高清洁能源利用率、提升电网安全水平等多重功效,推动能源互联网的构建。

《方案 》对于交通运输领域主要提出了三个方面的求,一是新能源运输工具渗透率的提高,要逐步降低传统燃油汽车在新产销和保有量中的占比, 推动城市公共服务车辆电化替代;二是 增强能源利用效率的流程改造;三是绿色基础设施建设加码,有效推荐充电桩、加气加氢站的建设。

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新能源汽车板块的逻辑也持续发酵,随着渗透率的不断提升,新能源相关产业链(矿、电池、汽车零部件、轻量化整车)相关板块都会有所表现。

上游原材料板块由于下游需求的快速爆发以及供给的相对刚性,考虑到全球“碳中和”下部分原材料扩产受限,且下游需求还在持续爆发式增长,未来上游原材料结构性供需紧张的局面或将反复重演。

中游零部件制造主要包括电池组件(四大电池材料:正极、负极、隔膜、电解液)、三电系统(电池、电机、电控)以及汽车电子(车载控制系统、继电器、功率半导体、薄膜电容)。其中“三电系统”是新能源车区别于传统燃油车的核心零部件,动力电池更是称为新能源汽车的“心脏”,占比整车成本近40%,具有技术壁垒高,研发投入大,深度绑定下游客户等特征。

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下游主要包括整车制造(乘用车、商用车),充电服务及后市场服务(充电桩、汽车金融、二手车交易、电池回收)以及软件端应用(智能驾驶)新能源用薄膜电容器新能源用薄膜电容器,智能驾驶业务或将有大发展。

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今年以来国内大宗商品价格的上涨和缺煤导致的局部地区电荒,一定程度上与碳达峰中和工作的推进存在着联系,但从国家调节政策可以看出,短期调整是暂时的,长期发展战略依旧不该,后续高耗能项目的新增会存在较大难度。不同于传统的周期企业,对于高景气赛道的上游或许供需依旧紧张周期延续性会更强。

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梳理完产业逻辑,后续我将分板块对产业链情况进行梳理新能源用薄膜电容器,欢迎关注君弘号看后续文章。行业技术变化较快,如果看好新能源发展对技术路径跟踪经历有限的朋友可以选择碳中和相关基金或行业ETF进行一篮子配置,龙头是竞争出来的,基金动态的调整机制也容易更平衡地拥抱产业。

参考资料:国泰君安——策观新能源车

点点关注,投资不迷路,本专栏专注于优秀投资者、大资金的跟踪,寻找高景气赛道,让我们在长期主义的路上共行。

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